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半导体产业网获悉：2024年12月18日，中国氮化镓晶圆制造商英诺赛科（02577.HK）启动招股，并将于2024年12月23日扫尾招股。该公司筹划民众发售4536.4万H股，其中香港公开发售占10%，国际配售占90%，另有约15%逾额配股权。

保荐东说念主：中金公司、招银国际

基石投资者：STMicroelectronics、江苏国有企业夹杂整个制篡改基金、江苏苏州高端装备产业专项母基金、苏州东方创联投资照顾有限公司，统共申购占比52.97%

招股价钱：30.86港元-33.66港元

集资额：14.00亿港元-15.27亿港元

总市值：271.31亿港元-295.92亿港元

每手股数：100股

入场费：3399.95港元

招股时候：12月23日截止

上市时候：12月30日

裸舞

招股总额：45，364，000股H股

公开发售：4，536，400股H股（10%）

国际配售：40，827，600股H股

绿鞋：680.46万股

刊行比例：5.2%

公告闪现，英诺赛科每股发售价介乎30.86-33.66港元，最高或筹资15.27亿港元。每手100股，股份预期订价日为12月24日，预期将于2024年12月30日上市。

英诺赛科基石投资者辩认为STHK、江苏国企混改基金、东方创联、苏州高端装备，一共认购1亿好意思元，其中，STHK认购5000万好意思元，江苏国企混改基金认购2500万好意思元，东方创联、苏州高端装备辩认认购1250万好意思元。

确认政策，英诺赛科拟将所得款项净额中，约60%用作扩大8英吋氮化镓晶圆产能、购买及升级出产开垦及机器以及招聘出产东说念主员；约20%用于研发及扩大众具组合，以提高结尾市鸠集氮化镓家具的浸透率；约10%用于扩大氮化镓家具的民众分销网络；约10%用于营运资金超越他一般企业用途。

英诺赛科主要业务情况：

英诺赛科是一家树立于2015年的高新时期企业，专注于第三代半导体硅基氮化镓外延及器件研发，领有民众最大的8英寸硅基氮化镓晶圆的出产智商，而况是民众独一已毕量产氮化镓高、低压芯片的IDM企业。按收入计，英诺赛科2023年在民众整个氮化镓功率半导体公司中排行第一。

英诺赛科通过IDM模式，大略对硅基氮化镓半导体家具的想象、制造及测试的全历程进行自主阻抑。

IDM模式：即集成器件制造模式，在这种模式下，企业不仅进行集成电路的想象，还领有我方的晶圆制造、封装和测试轮番，自行完成芯片的全人命周期，包括从想象到制造的通盘过程。IDM模式的主要上风在于想象至制造等轮番不错协同优化，有助于充分发掘时期后劲，而况大略率先检察并推出新的半导体时期。不外，该种模式对公司的限度以及照顾运营成本方面的条款较高，经常被时期率先的民众性大公司采选，如三星、德州仪器、英特尔等。

据招股书闪现，IDM模式使英诺赛科大略先于竞争敌手快速了解并贬责与家具应用干系的痛点，从而增强先发上风。据弗若斯特沙利文贵寓，IDM模式已成为行业优先采选的模式，并有望于不久的将来占主导地位。公司想象、开发及制造的氮化镓家具适用于粗豪的应用边界（见下图），包括破钞电子（手机充电器、过压保护芯片等）、可再天真力（LED照明、光伏及储能系统等）及工业应用、汽车电子（LiDAR、电板系统）及数据中心。

公司的氮化镓家具有多种不同的家具口头，广博产业价值链，包括氮化镓晶圆、氮化镓分立器件、氮化镓集成电路及氮化镓模组（见下图）。

氮化镓晶圆：

阻抑2023年12月31日，公司领有民众最大的氮化镓功率半导体出产基地，产能达到每月1万片晶圆，晶圆良率跳动95%。同期，公司出产的8英寸硅基氮化硅晶圆与6英寸的比拟，晶圆晶粒产出数增至80%，单一器件成本镌汰30%，并具有高开关频率、零反向规复电荷、低栅极电荷及低输出电荷的特质。

氮化镓分立器件及氮化镓集成电路：

公司的家具研发笼罩15V至1200V。其中，公司开发出器件家具双向氮化镓芯片V-GaN系列，可应用于破钞电子、工业应用等多个边界。V-GaN系列是公司始创的专利时期，最大的特质是由于不错已毕双向导通，一颗V-GaN芯片能替代两颗硅MOSFET（金属氧化物半导体效应晶体管），从而达到节俭空间、镌汰发烧的成果。于2023年，公司销售了164类氮化镓分立器件，累计出货量跳动5亿颗，处于寰宇前沿。

氮化镓模组：

英诺赛科大略提供全链路、高效、高频及高功率密度的集成氮化镓贬责决策。在市鸠集，公司推出了全系列氮化镓模组，包括氮化镓锂电板化身分容开垦电源模组，让功率密度及运行效用显贵擢升。

举例，公司出产的氮化镓单相袖珍逆变器应用于光伏边界，可告成将单个面板的直流电调整为同样电。采选氮化镓的单相袖珍逆变器不错将传统的单相袖珍逆变器频率擢升一倍或两倍，同期将系统损耗镌汰约30%，从而大略相容于更高容量的太阳能电板板。此外，该种单相袖珍逆变器亦将袖珍逆变器的尺寸减少约30%，并将成本减少约20%。阻抑2023年12月31日，公司的研发责任已累计取得213项专利，其中包括173项发明专利及40项实用新式专利，以及480项专利央求，笼罩芯片想象、器件结构、晶圆制造、封装及可靠性测试等要害边界。

当今，英诺赛科已毕了集芯片想象、芯片制造、芯片封装和测试等多个产业链轮番于孤单，采选IDM业务模式（即全产业链模式）。客户包括半导体制造做事供应商、有利从事可再天真力时期的高技术公司以及汽车OEM的一级供应商。

英诺赛科主要财务数据：

氮化镓（GaN）是由东说念主工合成的一种半导体材料，是第三代半导体材料的典型代表。比拟于硅、砷化稼品级一、二代半导体材料，第三代半导体材料具备高功率、耐高温、耐高压等多个方面的昭着上风。氮化镓家具如今照旧粗豪应用在了破钞电子快充、新动力汽车、工业等边界。英诺赛科也照旧收货小米、OPPO、比亚迪等宽绰大客户。

2021年至2023年，英诺赛科已毕的营收辩认为0.68亿元、1.36亿元和5.92亿元，2022年同比增长99.7%，2023年增长335.2%，复合年增长率为194.8%。收入抓续增长的英诺赛科，当今仍未已毕盈利。申报期内，英诺赛科斟酌逝世金额辩认10亿元、11.8亿元和9.8亿元，统共31.6亿元。

英诺赛科示意，公司抓续逝世原因在于出产开垦大幅折旧、大额研发开支、销售及营销开支的握住加多。

分家具来看，英诺赛科提供分立器件及集成电路、晶圆、模组等家具。2023年，英诺赛科运行供应氮化镓模组，分立器件及集成电路、晶圆、模组三大众具的营收占比辩认为32.4%、35.2%、32.1%。

据招股书，2021年至2023年，中国市集经久是英诺赛科的业务重点，其收入辩认为0.68亿、1.3亿及5.35亿，占同庚总收益的99.7%、95.5%及90.2%。

值得柔软的是，英诺赛科在国外市集也已毕了推广。除了在苏州、珠海建设工场外，英诺赛科同期在硅谷、首尔、比利时等地建设子公司。英诺赛科领有民众最大的氮化镓功率半导体出产基地。阻抑2023年12月31日，产能达到每月10000片晶圆，已毕了产业限度的交易化，晶圆良率跳动95%。2021年至2023年，英诺赛科的产能诈欺率辩认为72.3%、69.8%及71.8%。

2023年，英诺赛科已向国内和国外（包括亚洲、欧洲和北好意思）约100名客户提供了氮化镓家具。2021年至2023年，公司国外市集占同庚总收益的0.3%、4.5%及9.8%，2023年营收接近0.58亿元。

公司的销售成本包括工程及维修成本、折旧及摊销、封装及测试成本、材料成本、公用开垦成本、制造东说念主员成本、存货减记成本等。其中，工程及维修成本、折旧及摊销和封装及测试成本为最主要的销售成本，于2023年辩认占总成本的30.0%、29.0%及19.8%。

四肢一家科技型公司，英诺赛科在研发上的进入尽头高，自2021年至2023年及本年上半年辩认是同期总收入的970%、426%、58.8%及37.7%。

英诺赛科称，研发开支有所减少，主若是自2022年第二季度起，英诺赛科从研发阶段发达至大限度出产阶段。阻抑2023年底，公司领有397名研发东说念主员。公司在民众有约700项专利和专利央求，涵盖芯片想象、器件结构、晶圆制造、封装及可靠性测试等要害边界。

图源：英诺赛科

英诺赛科融资情况：

招股书闪现，自2018年至2024年，英诺赛科累计进行了5轮融资，融资总额达到62.3亿元，投资方威望包括钛信老本、毅达老本、翻新证券、海富产业基金、永刚集团、国民创投、招银国际老本、朗玛峰创投、SK中国、ARM等着名投资机构及行业巨头。阻抑2024年4月1日的E轮融资后，按28.13元的每股价钱策画，公司的投后估值达到234.5亿元（约250亿港元）。

2018年6月，英诺赛科完成A轮融资5500万元；

2021年1月，公司完成B轮融资15.02亿元；

同月，公司完成C轮融资14.18亿元；

2022年2月，公司完成D轮融资26.09亿元；

本年4月，英诺赛科刚刚完成了E轮融资，融资金额为6.5亿元。统共五轮融资金额跳动60亿元。

英诺赛科这次IPO，募资净额约13.637亿港元(按发售价范围中位数计)：英诺赛科IPO召募所得资金净额将主要用于扩大8英寸氮化镓晶圆产能、购买并升级出产开垦与机器，以及招聘出产东说念主员；研发并扩大众具组合扩大氮化镓家具的民众分销网络等方面。这次央求港股上市，英诺赛科筹划将IPO召募所得资金净额用于以下神色：

1、60.0%用于扩大8英寸氮化镓晶圆产能（从阻抑2023年12月31日的每月10，000片晶圆扩大至改日五年每月70，000片晶圆）、购买及升级出产开垦及机器及招聘出产东说念主员。

2、20.0%用于研发及扩大众具组合，以提高氮化镓家具在结尾市集（如破钞电子家具、可再天真力及工业应用、汽车电子及数据中心）的浸透率。筹划推出新家具，包括低电压及高电压氮化镓晶圆、分立器件及集成电路。

3、10.0%用于扩大氮化镓家具的民众分销网络；

4、10.0%用于营运资金超越他一般公司用途。

英诺赛科招股书贯穿：

https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2024/1218/2024121800032_c.pdf

（转自：第三代半导体产业）天天影视下载