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昨日盘后，奇点国峰(01280.HK)发布盈利预警，称公司科罚层觉得，限度2024年12月31日止十二个月，集团可能录得本公司领有东谈主应占亏本约东谈主民币22.22亿元，而2023年同期公司领有东谈主应占约为溢利东谈主民币0.56亿万元。

主要由于计提商誉减值亏本约东谈主民币21.83亿元以及股份奖励用度867万元。其中，商誉减值是由于集团收购Shengshang Entrepreneurial Services Co.， Ltd.(即“圣商集团”)特出子公司产生公司刊行新股行为代价联系收购圣商集团。

具体来看，于完成收购日历时，公司股份收市价每股股份3.36港元，而签署收购条约时，代价股份为每股0.40港元。二者之间产生的差额遂酿成了这笔商誉减值。

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在成本阛阓，商誉频频酿成于公司之间的收并购或股份刊行。收并购的价钱与公司骨子内在价值之间的各异，便会酿成商誉。而股份刊行，刊行面值与骨子股价之间的各异也会组成商誉。

在管帐上，商誉的处理一般有摊销和减值两种形势。其中摊销会将商誉的总和按一定年限平摊到将来N年之中，这么不会对公司带来一次性冲击，但会在将来一按期限内每年影响公司财务。而商誉减值则将影响围聚到一次性冲击，减值之后公司不错如释重任。

不管哪种处理形势，关于投资者而言，应当放眼慈祥于公司的永恒规划、以及收并购业务为公司带来的永恒价值。

在笔者看来，收购圣商集团，是稳妥奇点国峰“白酒+教培”双轮驱动的业务形式的永恒规划的。事实上，圣商集团特出教培业务刚巧组成了奇点国峰双轮驱动中的蹙迫一轮。

白酒与教培，这两个行业看似没什么谋划，然而在目下中国的生意环境下，其实是存在相互赋能的条目。一方面，教培的场景多数情况下会用到酒，酒是促进学员之间情感蚁集的蹙迫用具，许多企业家自身亦然白酒爱好者与保藏者。另一方面，白酒从坐褥到销售，总共产业链条存在无数的得手案例，亦不错行为教培行业的讲义使用。

白酒对教培业务的赋能主要推崇为，鉴于学员和运营商自己存在饮酒需求，且咱们所提供的白酒品性优良、价钱亲民，能有用促进其购买与复购活动。在开展同业业优质方向并购职责时，白酒也常行为备受爱重的产物阐述积极作用。

反过来，教培业务对白酒的助力在于，在白酒阛阓竞争尖锐化、浮滥边界呈下滑态势的布景下，凭借自身累积的巨大流量以及精确触达客户的能力，教培业务卤莽绕开传统告白投放形式，径直将白乙醇准推送至盘算客户群体，同期充分阐述培训行业独有的宣传教唆与传播上风，助力白酒业务拓展阛阓空间。

诚然，除了教培与白酒板块之间的相互赋能以外，教培这个行业自己在当下的环境下，自身也存在高增长的逻辑。港股阛阓上，教培行业其实是一个热点板块。

像东方甄选、交个一又友王人有联系的培训业务，尤其是交个一又友作念了好多电商培训。而奇点求知深耕于教培板块业务，事实上也存在横向拓展的空间。

而关于奇点国峰来讲，将来会将教培板块作念成平台，课程横向扩展，平台化发展。公司目下的课程体系，主淌若是满足高净值学员的需求，同期愚弄高净值学员拓展东谈主脉的刚需，进行白酒销售和就业。但永恒来看，在教培作念成平台后，定位就会与现在不同，课程不仅有线下，还会有线上。届时公司剖析过对客户的调研排序，满足宇宙最思听的课、最思见的东谈主的需求，让宇宙各取所需。

诚然，奇点国峰的教培领域也将积极开展对外息争，旨在全场所丰富自身产物线、课程资源与师资力量，进而竣事就业质地的跃升。举例与香港闻明商学院联袂达成政策息争，中枢盘算即是深度整合两边上风资源，跋扈引入商学院优质的课程体系与素质理念，为公司的课程架构注入新活力，同期也有用扩张自身师资团队，为永恒发展筑牢根基。

回归起来，对这次商誉减值的主张，咱们应当更多地看到奇点国峰对圣商集团的收购以及纳入教培板块，对公司的永恒发展后劲带来的积极影响。有了国峰酒业与圣商求知，公司的白酒+教培两大板块就搭建完善，双轮开动，两翼伸开。

因此，在笔者看来，这次公司一次性将本次收购在账面上酿成的商誉进行减值处理，有助于公司抛清背负，如释重任。将来跟着公司“双轮驱动”的形式逐渐开展，咱们有望看到公司的功绩不仅竣事回转，并且会高速增长。