华福证券有限包袱公司近期对龙迅股份进行商议并发布了商议申诉《深耕高速混杂信号芯片，AR/VR+车载后劲无限》，本申诉对龙迅股份给出买入评级，刻下股价为56.47元。

龙迅股份(688486)

投资重点：

专注于高速混杂信号芯片研发，七大领域共同发展

龙迅股份专注于数据/视频传输、视频惩处和线路运转等系列芯片及IP的研发打算，过程始终的本领翻新累积，公司已领有逾越140款不同型号的芯片家具，可全面援助HDMI、DP/eDP、USB/Type-C、MIPI、LVDS、VGA等多种信号合同。公司已胜利参预多家国表里闻名企业供应链。同期，高通、英特尔、三星、安霸等寰宇首先的主芯片厂商已将公司家具纳入其部分主芯片愚弄的参考打算平台中。

行业成长能源透顶，见识阛阓空间百亿以上

公司家具平日愚弄于安防监控、视频会议、车载线路、线路器及商显、AR/VR、PC及左右、5G及AloT等多元化的结尾场景。确认公司招股书征引CINNOResearch，2025年公共高清视频桥接芯片阛阓界限瞻望将达到55.74亿元，对应20-25年CAGR达到20.02%；2025年公共线路惩处芯片阛阓界限瞻望将达到55.76亿元；2025年公共高速信号传输芯片阛阓界限瞻望将达到63.37亿元，对应20-25年CAGR达到13.17%。由此赢得，公司25年见识阛阓空间达175亿元。

始终看点：AR/VR+车载，为成长性添砖加瓦

(1)AR/VR：咱们合计，AR/VR阛阓后劲浩繁，对公司而言具有始终政策意旨。当今，公司已拓展结尾客户包括Nreal、Rokid、TCL雷鸟等，部分芯片家具更是竣事了界限化量产，也满足了阛阓关于新华福证券一轮4K/8K超高清线路器升级换代以及AR/VR阛阓的进犯需求。公司瞻望AR/VR芯片家具有望保管增长态势。(2)车载：公司在车载线路行业多维布局，一方面，公司部分高清视频桥接芯片凭借雅致的兼容性和沉着性已导入车载昂首线路系统和信息文娱系统等领域，其中已有8颗芯片通过AEC-Q100认证；另一方面，公司在车载Serdes领域握续研发，高速单通说念速度可达8.1Gbps，可援助菊花链传输步地，该芯片于23Q4流片转头，当今在考据测试阶段。

盈利预测与投资提议

当作从事高速混杂信号芯片研发和销售的公司，龙迅股份在A股阛阓具有稀缺性。刻下该行业国产化率较低，国产替代空间繁多。咱们合计，跟着1)AR/VR，2)汽车电子，两大愚弄领域放量，公司功绩有望再上新台阶。刻下可比公司2024-2026年PE估值达到96/47/32倍，咱们瞻望公司将在2024-2026年竣事归母净利润1.2/1.9/2.8亿元，对应刻下PE估值46/30/20倍。初度消灭，赐与“买入”评级。

风险教导

研发失败风险，交易摩擦及交易政策变动风险，阛阓竞争加重风险，存货余额较大及减值风险，下流需求不足预期风险。

证券之星数据中心确认近三年发布的研报数据计较，国金证券樊志远商议员团队对该股商议较为深远，近三年预测准确度均值为79.76%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.5亿，确认现价换算的预测PE为26.12。

最新盈利预测明细如下：