文丨詹詹 裁剪丨杜海jjj43天天影视

起头丨新商悟

（本文约为1300字）

3月19日，“董事不让董事长谈话”、“董事长告状上市公司”、“首创东说念主‘失足’成了‘局外东说念主’”等令东说念主诧异的话题运转在本钱圈流传。事件主角是A股骨科龙头凯利泰（300326.SZ）过甚首创东说念主之一、也身为董事长的袁征。

让咱们来重新回归一下此次事件的过程：一、董事长被禁言，告状自家公司3月14日，凯利泰公告称，公司被第二大推动上海欣诚意投资告状，要求废除董事会决议。而欣诚意的实控东说念主袁征，恰是凯利泰的现任董事长，演出了一出“董事长状告自家公司”的离奇戏码。争议的中枢是凯利泰对关联企业利格泰的股权回购决议。2月28日，凯利泰董事会以5票赞叹、1票反对的效果，通过了要求利格泰回购股权的议案。独一投反对票的董事王正民（凯利泰总司理）合计，利格泰行将迎来盈利拐点，此时退出将错失收益。但董事长袁征因关联计划只可规避表决，随后却通过其控股的欣诚意发告状讼，指控董事会上我方被“禁言”，导致有盘算推算信息不充分。有讼师合计：袁征当作关联方，规避表决顺应端正，但其发言权是否应被打劫，仍然存在灰色地带的判定。

二、高溢价投资埋雷：溢价押注亏空钞票这场内斗的导火索可顾虑至2020年。凯利泰以投资东说念主身份累计向利格泰注资7945万元，捏股7.01%，但是此次投资均存在高估值争议，溢价率高达18倍以上。那时，利格泰处于亏空当中，况兼直到2024年也未能扭亏。由于未能依照商定在2024年12月底之前完成IPO或出售，因而触发了回购条件。更令东说念主质疑的是，袁征既是凯利泰董事长，又是利格泰实控东说念主（捏股30.75%），且两家公司业务存在类似（骨科医疗器械）。若触发还购条件，袁征需自掏腰包支付回购款。

户外

三、推动大会“终极对决”：董事长出局，本钱派胜出3月19日，凯利泰推动大会改组董事会，成为内斗的升沉点。选举效果流露：非独处董事：第一大推动涌金投资提名的王冲、第二大推动上海欣诚意提名的蔡仲曦、金诗强、以及凯诚君泰提名的惠一微当选；袁征落第：当作首创东说念主的袁征过甚盟友王正民均未插足董事会，澈底失去死一火权。涌金系纠合中小推动扳倒治理层，反应出本钱方对凯利泰恒久科罚紊乱的隐忍已达极限。

公开贵寓流露，凯利泰于2005年由秦杰、袁征和李广新三东说念主纠合创立。2005年3月-2022年6月，袁征担任总司理职务；2018年12月以来，袁征相连两届担任董事长职务。自2012年上市以来，凯利泰一直处于股权结构松散、莫得控股推动、无骨子死一火东说念主的景色；近些年来，更是“赚一年亏一年”，事迹很不踏实。有里面东说念主士直斥，这跟袁征同期在上市公司体系外开荒了不少关联公司以及同期兼任其他公司治理职务计划。慎重社分析师合计，凯利泰的内斗暂以涌金派得胜告一段落，但回购诉讼尚未开庭，袁征仍可能通过增捏反击。这场乖僻剧的背后，是A股公司科罚的经典困局——当首创东说念主、本钱方与中小推动利益无法斡旋时，谁能确实防守公司价值？当董事长忙着给我方“解套”，当推动只顾“割肉止损”，受伤的终究还齐是散户。【《新商悟》出品】

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